La deuda de Japón, "insostenible"

El nuevo Gobernador del Banco de Japón (BoJ), Haruhiko Kuroda, calificó hoy la deuda pública del país, que supone el doble de su producto interior bruto (PIB) y es la mayor de entre las economías industrializadas, como un problema "anormal" que "no es sostenible".

Kuroda alertó en una sesión parlamentaria sobre el problema crónico que arrastra la tercera economía del mundo, al mantener una política que permite que la deuda pública siga creciendo y continúe siendo "extremadamente alta".

"A pesar de eso, el mercado de deuda estatal se ha mantenido estable, lo que me hace pensar que la confianza del mercado en la gestión fiscal de Japón se mantiene", precisó en declaraciones recogidas por el diario económico Nikkei.

Flexibilización monetaria
Defendió su objetivo de fomentar una política de flexibilización monetaria para acabar con la persistente deflación del país acompañada de medidas de estímulo del Gobierno a corto plazo, algo que considera una medida apropiada.

No obstante, avisó de que la pérdida de confianza en la economía de Japón o en la deuda pública, puede generar "inestabilidad" en el mercado de bonos estatales o provocar el aumento de su rendimiento, algo que provocaría "un impacto muy negativo en la política económica y monetaria".

El pasado martes, Kuroda, de 68 años, ya anunció que bajo su mandato el BOJ barajará "todas las opciones" para impulsar la economía japonesa, que intenta dejar atrás la recesión técnica, sin descartar la compra de deuda estatal a cinco años o con mayores vencimientos.

Sus anunciadas medidas de estímulo buscan alcanzar una inflación del 2% interanual en un periodo cercano a dos años.

Más inversión pública
Además, Kuroda pidió la colaboración del Gobierno para aumentar la demanda pública y estimular así la subida los precios y poder alcanzar una revitalización fiscal a medio y largo plazo que evite que suban los intereses de los bonos del Estado ante una posible "pérdida de confianza" de los inversores.

Con los tipos de interés prácticamente a 0 desde hace más de dos años, la principal herramienta de estímulo del BOJ es su programa de compra de activos, un mecanismo que le sirve para inyectar liquidez al sistema y que en 2012 amplió hasta en cuatro ocasiones. Fuente

El mundo vive bajo una montaña de deuda pública y privada

Los países más ricos son los más endeudados del planeta y este peso creciente está perjudicando a los más pobres

Los países ricos suelen pontificar sobre el manejo "irresponsable" y "corrupto" de muchas naciones, pero son los que lideran de lejos la tabla de los países más endeudados.

Japón encabeza el ránking por amplio margen y entre los 14 países más endeudados del planeta, sólo Zimbabue, Jamaica, Eritrea y Granada pertenecen a los más pobres.

Estados Unidos, Grecia, Italia, Portugal e Islandia están entre los países desarrollados con deudas por encima del 100% de su Producto Interno Bruto (PIB), es decir, de todo lo que produce la economía nacional en un año.

Según una autoridad mundial en temas de deuda, Robert Pollin, co-director del Political Economy Research Institute (Peri) de Massachussets, EEUU, este endeudamiento es un privilegio de los países ricos que, sin embargo, tiene un precio.

"Muchos países desarrollados pueden endeudarse en sus propias monedas y acceder a los mercados financieros a muy bajas tasas de interés. Endeudarse de esta manera para financiar el crecimiento o salir de una crisis es una gran ventaja, pero no es un viaje gratis. Todo depende de las circunstancias de cada país", indicó a BBC Mundo.

Impacto de la deuda...

Puede que Japón tradicionalmente haya sido llamado el país del sol naciente, pero en lo últimos tiempos es más conocido como una de las economías peor gestionadas del mundo.

La mayoría de los economistas registran el malestar que experimenta Japón en el ámbito de las finanzas públicas. Japón tiene el peor balance público del mundo: la deuda pública total del país en términos del PIB se ha cuadruplicado y llegará al 227% del PIB para finales del próximo año, según el Ministerio de Finanzas nipón. En comparación, la deuda pública de Estados Unidos se encuentra ahora al 100% del PIB y la de Grecia es de 180%.

Como los ingresos fiscales y la actividad económica son tan anémicos, Japón está gastando 200 yenes por cada 100 yenes recibidos en impuestos, informa la revista 'The National Interest'. El déficit se compone a través de las nuevas ventas de deuda, una proporción creciente de la cual está siendo comprada por el Banco de Japón.

Con un pronóstico de crecimiento del PIB de solo un 1,3% este año, la tercera mayor economía del mundo está mostrando signos de atrofia acelerada, tanto en términos de caída de la producción económica, como en la disminución de la población, subrayan los expertos estadounidenses: más del 22% de los japoneses ya tienen 65 años o más.

A pesar de sus problemas, Japón planea un aumento del presupuesto de defensa sin precedentes en su historia para adquirir drones, aviones de combate y un nuevo submarino de alta tecnología en un contexto de auge de la rivalidad militar con China y Corea del Norte.

El Ministerio de Defensa de Japón ha pedido un aumento del gasto del 3,5% alcanzando unos 5,05 billones de yenes (48.700 millones de dólares) para el año fiscal que comienza el próximo mes de abril. El aumento incluye el realineamiento de las fuerzas militares estadounidenses que están estacionadas en Japón.

Pero que asco dan estos políticos.

La crisis demográfica y un estancamiento prolongado han corregido las perspectivas de Japón

De ser la sempiterna tercera economía del mundo ha pasado ahora a ser la cuarta

En la década de los 70 y los 80, algunos economistas creían que la industria electrónica y la automovilística de Japón harían que el país algún día superara a Estados Unidos como la mayor economía del mundo. Aquello no sólo no pasó, sino que el estallido de la burbuja financiera e inmobiliaria japonesa a principios de los años 1990 marcó el comienzo de una década de estancamiento económico y deflación. En 2010 el país del sol naciente ya era superado como número dos por su rival asiático China.

Ahora, otra década después, con una caída estrepitosa del yen, una crisis laboral y un envejecimiento progresivo de la sociedad, hay otra nación que ha superado a Japón como tercera economía: Alemania.

Los datos. El gobierno ha informado que su economía se contrajo a una tasa anual del 0,4% entre octubre y diciembre. Eso sucedía después de experimentar otra contracción de un 2,9% en el periodo de julio-septiembre. Hay que tener en cuenta que dos trimestres consecutivos de contracción se consideran un indicador de que una economía se encuentra en una recesión técnica. Y como resultado, Japón ha sido adelantado por Alemania como la tercera economía má grande del mundo.

En total, la economía japonesa creció un 1,9% en 2023 en términos nominales (sin ajustar a la inflación), situándose su PIB en 4,2 billones de dólares. Alemania, por otro lado, vio crecer su PIB nominal un 6,3% hasta alcanzar 4,46 billones de dólares.

¿Por qué? El sorpasso se atribuye principalmente por las fuertes caídas del yen frente al dólar en los últimos dos años. La moneda japonesa cayó casi una quinta parte frente al dólar estadounidense entre 2022 y 2023 y un 7% el año pasado. Un yen más débil reduce las ganancias de las exportaciones cuando las ganancias se repatrian. Esto se debió a que, en un intento por impulsar los precios, el Banco de Japón mantuvo tasas de interés negativas, al contrario que otros bancos centrales que aumentaron los costes de endeudamiento para combatir la inflación.

En caída. Por otro lado, el fenómeno también refleja una disminución de la población japonesa, que afecta a la productividad y competitividad. Japón está sufriendo más que Alemania en términos de escasez de trabajadores y bajas tasas de natalidad y los economistas esperan que la brecha entre las dos economías se amplíe. Además, en el pasado, Japón contaba con un poderoso sector automovilístico pero con la llegada de los vehículos eléctricos, incluso esa ventaja se ha visto afectada.

La respuesta de Japón. El ministro de Economía, Yoshitaka Shindo, explicaba en una rueda de prensa que el avance de Alemania sobre Japón demuestra que es totalmente “imperativo” promover reformas estructurales, incluyendo lograr que más mujeres trabajen a tiempo completo y reducir las barreras a la inversión extranjera. En la misma línea subrayó la necesidad de lograr un sólido crecimiento de los salarios para apuntalar el consumo, que describió como "falto de impulso" debido a la subida de los precios: "Entendemos que el Banco de Japón examina exhaustivamente diversos datos, incluido el consumo, y los riesgos para la economía a la hora de orientar la política monetaria".

El problema de la natalidad. A la recesión económica se suma el hecho de que Japón lleva varias décadas registrando una tasa de natalidad muy baja, lo que ha llevado a un inevitable envejecimiento drástico de la población y a una fuerza laboral más debilitada. Para contrarrestar esta situación, el Gobierno ha comenzado a aplicar medidas desesperadas que hemos comentado en Magnet, como pagar a las familias jóvenes para que se muden a áreas despobladas.

Pero todos esos acontecimientos apuntan en la misma dirección: una reducción del brazo laboral que podría llevar a un estancamiento económico. Es lo que más asusta al Gobierno, que la crisis demográfica y el envejecimiento de la población japonesa, perjudiquen tanto a sus industrias como al sistema de pensiones.

Mirando de reojo a India. India, que superó este año pasado a China como el país más poblado del mundo, podría ser la siguiente amenaza de Japón en el ranking económico. Según el Fondo Monetario Internacional, la economía india, impulsada por una población mucho más joven y numerosa, superará a Japón en 2026 y a Alemania en 2027. El rápido crecimiento del mercado de consumo interno, así como su gran sector industrial, están convirtiendo al país en un destino de inversión cada vez más potente.