Los inversores latinoamericanos empiezan a sacar en masa sus fortunas de España

La preocupación de los inversores extranjeros por la deriva de Pedro Sánchez y sus pactos para mantener la Presidencia del Gobierno es máxima. Y uno de los colectivos que más asustados están son los latinoamericanos, principalmente mexicanos, venezolanos y peruanos, que están empezando a sacar sus fortunas del país y a poner en venta empresas y propiedades -como inmuebles- que habían adquirido en los últimos años.

Según ha podido saber THE OBJECTIVE a través de fuentes financieras, la fuga de capitales «se está produciendo ya en masa» ante lo que pueda suceder, camino de otras jurisdicciones. Bancos privados y de inversión, además de consultoras y despachos de abogados no dan abasto en las últimas semanas con la cantidad de consultas y peticiones de operaciones que están recibiendo por la incertidumbre que generan las políticas del Ejecutivo y sus compromisos.

Los pronósticos apuntan a que esto es solo el comienzo, ya que según relatan distintas fuentes, las transacciones se van a multiplicar con el tiempo y antes de que el Gobierno apruebe algunas de las medidas prometidas a sus socios. Los pasos dados hasta ahora están ahuyentando a los latinoamericanos, que habían llegado desde la pasada crisis financiera a nuestro país a hacer negocios y a refugiar su patrimonio de las políticas implantadas en sus territorios de origen.

El temor de muchos de ellos es volver a vivir la misma situación que, en el caso de Venezuela, ha sido especialmente dramática. Es decir, que poco a poco se vaya deteriorando el panorama y que en último término se queden de nuevo atrapados, aunque esta vez en tierras lejanas. Por eso muchos han puesto en marcha la maquinaria, que se fundamenta en un traslado inmediato de dinero a otros países y en órdenes de venta de los activos que habían sido comprados, con el fin de deshacer sus posiciones de manera rápida para preservar el máximo posible el valor.

Preocupaciones crecientes de los inversores

Diferentes son las preocupaciones, que han ido en aumento y que han terminado por espantar a los inversores latinoamericanos tras los pactos de Gobierno sellados por Sánchez. El impuesto a las grandes fortunas, avalado recientemente por el Constitucional, y las críticas a los empresarios fueron el primer aviso a navegantes de la deriva política. Después, la ley de la vivienda, que entró en vigor la pasada primavera, y que blinda la okupación de inmuebles, por un lado, y topa el incremento en el precio de los pisos en alquiler.

El miedo se ha extendido como la pólvora en estos inversores a raíz de los sucesivos pactos del PSOE para conseguir revalidar la investidura para la nueva legislatura. Entre los compromisos destacan dos. El primero, el punto introducido en el acuerdo con Sumar, por el que se pretende imponer para todas las empresas un mínimo efectivo del 15% en el pago del impuesto de Sociedades. Hay que tener en cuenta que muchos de estos inversores han invertido a través de compañías, por lo que intentarán llevar a cabo las ventas antes de que sea de aplicación el aumento de gravamen para evitar un golpe fiscal.

Los despachos constatan un aumento del interés pero dudan de que se acabe materializando en un volumen alto de traslados

El reciente aval del Tribunal Constitucional a la tasa de solidaridad a las grandes fortunas ha vuelto a despertar el interés entre los altos patrimonios españoles por informarse sobre cómo cambiar de residencia y fijarla en países extranjeros con condiciones fiscales más ventajosas. Así lo confirman casi media docena de despachos consultados por El Debate, que recalcan, no obstante, que creen que pocos finalmente acabarán dando el salto.

El tributo fue recurrido por los gobiernos autonómicos de Madrid, Andalucía y Galicia. La mayoría del TC, capitaneada por la ponente progresista María Luisa Balaguer, les dio carpetazo argumentando que dicho impuesto no supone una invasión por parte del Estado de las competencias autonómicas en materia fiscal. Como consecuencia, varias regiones han puesto en marcha la reactivación del impuesto de patrimonio, para evitar que la recaudación vaya al Gobierno central.

«Preguntan para informarse, pero no acaban de dar el paso a trasladarse», explica a El Debate Rubén Gimeno, director del servicio de estudios del Registro de Economistas Asesores Fiscales, Reaf. «Preguntan, pero no lo hacen», detallan desde una asesoría. «Lógicamente es algo que desincentiva la residencia en España, si bien hay opiniones e impactos diversos al respecto», apunta el CEO de un fondo de inversiones especializado en altos patrimonios.

Portugal intenta atraer patrimonio

Tras la decisión del Tribunal Constitucional, a principios de noviembre, Portugal ha puesto en marcha una prórroga de un año al régimen de residentes no habituales, la conocida popularmente como «golden visa», con condiciones fiscales muy ventajosas para quien traslade su residencia, como un tipo único del IRPF del 20 %. Se trata de una medida dirigida a actividades «de alto valor añadido», en particular científicos o investigadores, pero también asesores fiscales, profesionales liberales, administrativos o gerentes de empresas que creen puestos de trabajo.

Aún así, el principal país de interés para los ricos españoles es otro país vecino. «A mí me preguntan por Andorra. Pero no de hoy, desde hace años», comentan desde otra firma del sector. En el Principado no solo no hay impuesto de patrimonio o de sucesiones, sino que el IVA es del 4,5 % y no se paga IRPF hasta 24.000 euros. A partir de ese escalón, se tributa un 5 % hasta 40.000 euros y un 10 % a partir de esa cantidad. En España, a modo de comparativa, se paga un 37 % de 35.200 a 60.000 euros y un 45 % en adelante.

«A mí me preguntan por Andorra. Pero no de hoy, de hace años»

«Hubo preguntas y las ha vuelto a haber», comenta Alejandro Miguélez, coordinador del Grupo de Expertos en Derecho y Garantías de los Contribuyentes de Aedaf, la Asociación Española de Asesores Fiscales. Según detalla, ya se produjo un repunte importante cuando el tributo se implantó, a finales del año pasado. «Hay gente que se está desplazando ahora y también hay gente que ya se desplazó entonces», afirma.
El impuesto a las grandes fortunas recaudó623 millones de euros en 2023, un 60 % menos de lo que estimaba inicialmente Hacienda, en gran parte por un error de diseño del ministerio de María Jesús Montero, que no tuvo en cuenta el impacto de la bonificación al 100 % del impuesto de patrimonio en algunas autonomías. La inmensa mayoría de la recaudación, 555 millones de euros, se registró en Madrid, seguida de Andalucía, con 29,7 millones, y Galicia, con 9,8 millones recaudados.

«No hay dos casos iguales»

Entre los 5.000 grandes patrimonios expuestos al tributo hay quién tiene más sencillo el traslado de residencia. «No hay dos casos iguales», afirman los expertos. Y es que para poder efectuar un cambio de domicilio fiscal se deben cumplir dos requisitos. El primero, pasar más de 183 días al año fuera del país. Y el segundo, independiente del primero, que España no sea el núcleo principal de mis intereses económicos.

«Si tengo una cartera de valores, puedo llevármela a Milán y mudarme allí y ya está. Pero si soy director general de una empresa en Toledo y yo mi cónyuge tenemos todas las acciones, lo voy a tener complicado, por mucho que me compre un piso en París», ejemplifica Miguélez.

El experto, también of counsel del despacho Andersen, lanza un consejo para aquellos «afortunados» que tienen un patrimonio neto superior a los tres millones de euros a los que apunta el tributo. «Si te vas, vete de verdad y busca un buen asesoramiento», asegura. De lo contrario, el riesgo es exponerse a una fuerte multa de Hacienda. «Si mientes te puedes encontrar con una querella y con un problema fiscal gordo», recalca. «En estas cosas no se puede mentir».

LInk.

Antes de la crisis financiera mundial, España llegó a ocupar la octava posición, bajando a la décima en 2008 y hasta la decimotercera en 2018

Desde la crisis económica de 2008, España no ha parado de perder peso como gran economía mundial. Y lo cierto es que, de cara al futuro, las perspectivas son bastante pesimistas con nuestro país. La economía española acabará el año 2023 en el decimoquinto lugar de la clasificación de la Liga Económica Mundial elaborada por el Centro de Investigaciones Económicas y Empresariales (Cebr), aunque durante el horizonte de las proyecciones, que alcanzan hasta 2038, acabará cediendo un puesto ante el empuje de Indonesia para terminar en la posición 16.

Los autores del informe señalan que la tasa anual de crecimiento del PIB en España se desacelerará a un promedio de 1,6% en los próximos cinco años, y posteriormente disminuirá a 1,5% anual entre 2029 y 2038. Como resultado, España caerá un lugar en la tabla de la Liga Económica Mundial durante los próximos 15 años, del puesto 15 en 2023 al 16 en 2038.

De este modo, España se mantendría como la segunda mayor economía de habla hispana en el mundo, detrás de México, que ocupa en 2023 la decimosegunda posición de la tabla y se espera que ascienda al puesto 11 el próximo año, aunque a lo largo del horizonte previsto irá perdiendo peso para terminar en 2038 en el puesto 15, justo por delante de España.

España, que antes de la crisis financiera mundial llegó a ocupar la octava posición en la Liga Económica Mundial, ha ido perdiendo peso gradualmente, en línea con las economías europeas, bajando a la décima posición en 2008 y hasta la decimotercera en 2018. A nivel global, Cebr vuelve a retrasar el esperado ‘sorpasso’ de China a los Estados Unidos como mayor economía mundial, que ahora prevé que sucederá en 2037, mientras que para 2038 augura que la tercera mayor economía del mundo será la India, que en 2023 ocupa la quinta posición.

Otros movimientos en el ranking económico

De tal modo, Alemania cederá su tercer puesto de 2023 para caer al quinto lugar al final del horizonte proyectado, mientras que Japón logrará defender su actual cuarta posición, así como Reino Unido y Francia conservarán sus puestos como sexta y séptima economía mundial, respectivamente. Por otro lado, Brasil ganará un puesto a lo largo de estos 15 años y acabará como octava economía mundial en 2038, por delante de Corea del Sur, que avanzará cuatro posiciones durante el periodo analizado, así como de Canadá, que logrará mantener su actual décima posición.

“La UE está a la cabeza en esto. En cambio, es probable que las economías asiáticas avancen menos rápidamente en la misma dirección, a un ritmo en el que los costes económicos sean menores, y se prevé que países como India, Corea, Indonesia, Bangladesh, Vietnam y Filipinas asciendan considerablemente en la clasificación”, añade.

En este sentido, las proyecciones para dentro de 15 años contemplan que menos de una quinta parte (19,2%) del PIB mundial en dólares corresponda a Europa, frente al 23,6% esperado en 2023 y el 33,5% de hace 15 años. En cambio, el panorama para las economías de Asia oriental es casi exactamente el contrario, ya que se espera que la participación de dichas economías aumente del 20,8% al 33,9% en este horizonte de 30 años.

Fuente.

La proyección de la OCDE muestra que hasta 11 países pueden superar a España
España se enfrenta a años de un crecimiento de la productividad muy débil
El PIB per cápita de España no convergerá con el de la zona euro ni EEUU

La economía de España lleva más de dos décadas presentando un crecimiento del PIB per cápita real prácticamente nulo. El sempiterno drama de la productividad impide que los españoles disfruten de una mayor prosperidad económica. Tal es el problema, que desde la Organización para la Cooperación Económica y el Desarrollo (OCDE) ha publicado un informe del que se puede extraer un dato que deja entrever el complejo futuro de la economía de España: once países adelantarán a España en PIB per cápita en las próximas décadas.

España lleva tiempo perdiendo posiciones en el ranking global de PIB agregado. Sin embargo, este indicador no es demasiado útil ni preciso para valorar el bienestar de una sociedad. Hay países con una producción (PIB) muy grande, pero que en realidad siguen sumergidos en la zona de economías de bajos o medios ingresos. Este puede ser el caso, por ejemplo, de Indonesia, que pronto superará en PIB a España, pese a que es un país mucho más pobre.

Por eso, desde la OCDE prefieren usar el PIB per cápita, que, en principio, muestra una foto mucho más fidedigna de la realidad económica de un país. Este indicador divide la producción entre todos los habitantes del país, por lo que se elimina la 'distorsión' que genera el tamaño de la población. Pese a todo, el PIB per cápita tampoco es la panacea en este aspecto, puesto que no deja de ser una media. Una economía muy desigualitaria puede tener un PIB per cápita muy elevado, al mismo tiempo que buena parte de la población presenta una renta baja. Esto sucede cuando unos pocos acaparan la mayor parte de la renta del país. Economías como Arabia Saudí o Emiratos Árabes Unidos suelen presentar este perfil.

La pérdida de peso a nivel global de la economía española parece imparable. El escaso crecimiento demográfico y el nulo avance de la productividad parecen condenar a España a ocupar un papel cada vez más mediocre en la escena económica internacional. Desde la crisis económica de 2008, España no ha parado de perder peso como gran economía mundial. Y lo cierto es que, de cara al futuro, las perspectivas son bastante pesimistas con nuestro país. La economía española acabará el año 2023 en el decimoquinto lugar de la clasificación de la Liga Económica Mundial elaborada por el Centro de Investigaciones Económicas y Empresariales (CEBR), tras ser superada por México, aunque durante el horizonte de las proyecciones, que alcanzan hasta 2038, acabará cediendo un puesto ante el empuje de Indonesia para terminar en la posición 16.

España llegó a ser la octava economía del mundo entre 2004 y 2007, pero tras la crisis financiera, otra crisis de deuda soberana (que casi se lleva por delante el euro) y la recesión del covid, la economía nacional ha caído casi a la irrelevancia, superada por países emergentes (que presentan un crecimiento de la población más alto) y desarrollados (que se han comportado mejor en términos de productividad). El crecimiento de España en los últimos 20 años ha sido prácticamente inexistente. Pero España tampoco ha conseguido acercarse a los países más desarrollados del centro y norte de Europa. Y eso a pesar de que muchos de ellos están más envejecidos. Por ejemplo, hace dos décadas el PIB per cápita de Alemania era un 50% superior al de España, hoy es un 66% mayor. La pandemia ha sido la puntilla para España, ya que es el único país del euro que todavía no ha recuperado el nivel de actividad del año 2019.

España va a quedar fuera del grupo formado por las quince economías más importantes del mundo. El dato aislado es algo anecdótico, pero si se analiza con profundidad (echando la vista atrás) se puede ver el drama que vive la economía española desde el estallido de la crisis financiera de 2007. Más de dos décadas pérdidas en las que los recursos se han concentrado en sectores poco productivos (los años de la burbuja se destinaron grandes recursos a la construcción de vivienda) y que no fueron aprovechadas para implementar un cambio del modelo de crecimiento real.

Según revelan los datos del CEBR, la tasa anual de crecimiento del PIB en España se desacelerará hasta quedar en un promedio del 1,6% en los próximos cinco años, y posteriormente disminuirá hasta el 1,5% anual entre 2029 y 2038. La OCDE publicó recientemente un informe en el que revelaba que la economía de España caería en términos de PIB per cápita varias posiciones durante las próximas décadas. Los datos que proyecta esta institución dejan a la luz los problemas que lleva sufriendo la economía de España desde hace años y también destaca los problemas a los que se enfrentará en el futuro. La OCDE condena a España a décadas de mediocridad económica y subidas de impuestos.

El informe de la OCDE recalca el bajo crecimiento de la productividad o eficiencia en el trabajo. La productividad apenas ha crecido un 0,1% anual en el periodo 2007-2020. El organismo internacional confirma que el periodo 2007-2020 ha sido una década (y tres años) casi perdidos. La baja productividad y competitividad de las empresas españolas (muy centradas en sectores de bajo valor añadido) es uno de los lastres del crecimiento. La losa de la baja productividad impide la convergencia de la economía española hacia los niveles del resto de países desarrollados. Una vez agotado el impulso de la entrada de mujeres primero e inmigrantes después, al mercado laboral, el país carece de herramientas para seguir aproximándose al resto de economías avanzadas. La baja productividad va a provocar que la economía española caiga en hasta diez posiciones en el ranking de PIB per cápita (la distribución del PIB total entre el número de habitantes). Estimaciones de la ONU revelan también que la población de España comenzará a reducirse de forma inminente y esta caída de la población (sobre todo población en edad de trabajar) lastrará sobremanera el PIB potencial de España, con lo cual la economía española irá quedando relegada a una posición cada vez más discreta a nivel mundial.

Más allá de las crecientes críticas al PIB como indicador (no tiene en cuenta contaminación, desigualdad...), lo cierto es que el PIB absoluto dice muy poco del bienestar de los ciudadanos, aunque sí dice mucho del peso e importancia de esa economía a nivel global. Aun así, el PIB per cápita, algo más ajustado a la realidad económica de las personas, tampoco queda bien parado. La OCDE prevé un estancamiento del PIB per cápita de España hasta 2060. Varios países adelantarán a España en PIB per cápita en las próximas décadas gracias a un mayor crecimiento esperado de la productividad. En apenas cinco años, cuatro países del euro han superado a España en PIB per cápita: Eslovenia, Chipre, Malta y ahora, Estonia. Y el siguiente que viene es Lituania, que en el tercer trimestre se quedó a menos de un 3% de alcanzar a España. Estos países han aprovechado intensamente su entrada en la Unión Europea por la desaparición de las barreras al flujo de bienes y personas. De esta forma han podido captar una parte de la producción que se generaba en los países del occidente europeo y también una parte de los flujos turísticos hacia el Mediterráneo.

Link.

Si hace veinte años estábamos apenas un 2% por debajo de la media europea, hoy nos situamos un 14% por detrás del PIB per cápita de la UE.

El declive que atraviesa la economía española se observa de forma especialmente pronunciada cuando comparamos la distancia entre nuestros niveles de renta y los de nuestros vecinos europeos. A nadie escapa que la posición relativa del Reino se ha deteriorado notablemente a lo largo de las dos últimas décadas, en línea con un periodo de bajo crecimiento en el que el impacto de la Gran Recesión y la pandemia del coronavirus fue mucho mayor que en la mayoría de economías del Viejo Continente.

En 2003, al final de la Era Aznar, el PIB per cápita de nuestro país rozó el 98% del PIB per cápita observado en el conjunto de países miembros de la Unión Europea. Diez años después, al final de la Era Zapatero, este epígrafe había caído hasta el 87%. Es cierto que dicha rúbrica mejoró en la Era Rajoy, hasta llegar al 90% en 2018. Sin embargo, el mandato de Sánchez está propiciando un nuevo descenso en este indicador.



En el ranking que ordena a los países según su PIB per cápita, España aparece relegada al trigésimo tercer puesto de la UE-27, por detrás de Italia y Chipre. La isla mediterránea estaba por detrás de nosotros en 2018, de modo que el periodo de gobierno de Sánchez se ha saldado con ese primer "sorpasso" en nuestra contra, amén del creciente alejamiento respecto del promedio comunitario.

Sin embargo, esta posición puede ir a peor en los próximos años, puesto que el estancamiento que se observa en nuestro país choca con el crecimiento más acelerado de otros países del Viejo Continente.

En el siguiente gráfico se puede apreciar el diferencial de PIB per cápita entre España y otras economías europeas. En 2018, estábamos 2.380 euros por delante de Malta, cifra que se ha reducido a 260 euros. Nuestra ventaja frente a Eslovenia era de 4.650 euros, pero ahora se queda en 3.050 euros. En cuanto a Portugal, estábamos 6.700 euros por delante, pero ahora ese saldo positivo es de 5.600 euros. Grecia también se acerca y su diferencial se recorta de 6.900 a 6.200 euros. Por último, República Checa converge con nosotros al pasar su resto negativo de 6.900 a 6.450 euros.

El siguiente gráfico confirma esta evolución, al comparar el PIB per cápita de 2018 y 2022 de cada uno de los países analizados. La mejora en el caso de España es de apenas 20 euros, frente al salto de 2.140 euros de Malta, la subida de 1.620 euros de Eslovenia, el crecimiento de 1.120 euros de Portugal, el repunte de 1.280 euros de Grecia y la mejora de 470 euros de República Checa.

Así pues, la evolución de nuestra economía no solamente debe dibuja una senda decepcionante en relación con los niveles previos a la pandemia, sino que también describe una trayectoria preocupante en comparación con el resto de la Unión Europea, hasta el punto de que distintos países que antaño estaban claramente por detrás de nosotros en términos de PIB per cápita hoy empiezan a cerrar esa brecha gracias a su acelerado crecimiento y a nuestro decepcionante desempeño.